Eurodollar Option Trading

Embora os vendedores de opções tenham uma vantagem comercial Embora existam muitas estratégias viáveis ​​de compra de opções disponíveis para os comerciantes, os dados de expiração de opções obtidos do CME cobrindo um período de três anos sugerem que os compradores estão lutando contra as probabilidades. Com base nos dados obtidos do CME, analisei cinco grandes mercados de opções de CME - SampP 500, eurodólares, ienes japoneses, gado vivo e Nasdaq 100 - e descobriu que três de cada quatro opções expiraram sem valor. De fato, das opções de venda sozinhas, 82,6 expiraram sem valor para esses cinco mercados. Três padrões chaves emergem deste estudo: (1) em média, três de cada quatro opções prendidas à expiração terminam acima de worthless (2) a parte de puts e de chamadas que expiraram worthless é influenciada pela tendência preliminar do subjacente e (3 ) Vendedores de opção ainda sair à frente, mesmo quando o vendedor está indo contra a tendência. Dados de CME Com base em um estudo de CME de opções expirando e exercido cobrindo um período de três anos (1997, 1998 e 1999), uma média de 76,5 de todas as opções mantidas até a expiração na Chicago Mercantile Exchange expirou sem valor (fora do dinheiro). Essa média manteve-se consistente para o período de três anos: 76,3, 75,8 e 77,5, respectivamente, conforme mostra a Figura 1. Desse nível geral, portanto, podemos concluir que, para cada opção exercida no vencimento, havia três contratos de opções Que expirou fora do dinheiro e, portanto, sem valor, o que significa vendedores opção tinha melhores probabilidades do que os compradores opção para posições mantidas até a expiração. Figura 1 - Porcentagem CME Exercitado amp Expired Opções sem valor Fonte: CME ExercedExpired Recap Para Expired Contract Report Apresentamos os dados como opções exercidas versus aqueles que expiram sem valor. A Figura 2 contém os números reais, mostrando que havia 20.003.138 opções vencidas (sem valor) e 6.131.438 exercidas (no dinheiro) opções. As opções de futuros que estão no dinheiro na expiração são automaticamente exercidas. Conseqüentemente, nós podemos derivar o total de opções worthless expiradas subtraindo aqueles exercidos das opções totais prendidas à expiração. Quando olharmos mais de perto os dados, seremos capazes de identificar certos padrões, como por exemplo, como um viés de tendência no subjacente afeta a parcela de opções de compra versus opções de venda que expiram sem valor. Claramente, no entanto, o padrão geral é que a maioria das opções expirou sem valor. As médias de três anos de opções exercidas (no dinheiro) versus opções que expiram sem valor (fora do dinheiro) para os mercados examinados abaixo Confirmar o que as conclusões gerais indicam: um viés em favor dos vendedores opção. Na Figura 3, são apresentados os totais para opções exercidas (no dinheiro) e sem valor para o SampP 500, NASDAQ 100, eurodólar, iene japonês e gado vivo. Para tanto puts e chamadas negociadas em cada um desses mercados, as opções que expiram inútil ultrapassou aqueles que expiram no dinheiro. Por exemplo, se tomarmos as opções de futuros de índices de ações SampP 500, um total de 2.739.573 opções de venda expirou sem valor em comparação com apenas 177.741 que expiraram no dinheiro. Quanto às opções de compra, uma tendência do mercado de touro principal ajudou os compradores, que viram 843.414 opções de compra expiram sem valor em comparação com 587.729 expirando no dinheiro - claramente um desempenho muito melhor por Compradores opção do que colocar os compradores. Os Eurodólares, entretanto, tiveram 4.178.247 opções de venda viciadas sem valor, enquanto 1.041.841 expiraram no dinheiro. Eurodollar chamada compradores, no entanto, não fez muito melhor. Um total de 4.301.125 opções de compra expirou sem valor, enquanto apenas 1.378.928 terminou no dinheiro, apesar de uma tendência favorável (ou seja, de alta). Como o resto dos dados neste estudo mostra, mesmo quando negociando com a tendência principal, a maioria dos compradores ainda acabou perdendo em posições mantidas até a expiração. A Figura 4 apresenta os dados em termos de porcentagens, o que torna um pouco mais fácil fazer comparações. Para o grupo como um todo, as opções de venda que expiram sem valor para todo o grupo tiveram a porcentagem mais alta, com 82,6 expirando fora do dinheiro. A porcentagem de opções de compra que expiram sem valor, entretanto, chegou a 74,9. A porcentagem de opções de venda que expira sem valor veio acima da média de todo o estudo citado anteriormente (de todas as opções de futuros de CME, 76,5 expirou sem valor) porque as opções de índices de ações em futuros (Nasdaq 100 e SampP 500) Expirando sem valor, 95,2 e 93,9, respectivamente. Este viés em favor dos vendedores pode ser atribuído à tendência bullish forte dos índices conservados em estoque durante este período, apesar de alguns declínios afiados mas short-lived do mercado. Os dados para 2001-2003, no entanto, podem mostrar uma mudança para mais chamadas que expiram sem valor, refletindo a mudança para uma tendência de mercado de urso primário desde o início de 2000. Conclusão Os dados apresentados neste estudo vem de um relatório de três anos conduzido pelo CME de todos Opções sobre futuros negociados na bolsa. Embora não toda a história, os dados sugerem que os vendedores de opção têm uma vantagem na forma de um viés para opções que expiram fora do dinheiro (sem valor). Mostramos que se o vendedor de opção está negociando com a tendência do subjacente, essa vantagem aumenta substancialmente. No entanto, se o vendedor está errado sobre a tendência, isso não muda drasticamente a probabilidade de sucesso. Em geral, o comprador, portanto, parece enfrentar uma desvantagem decidida em relação ao vendedor. Mesmo que nós sugerimos que os dados understates o argumento para a venda, porque não nos dizer quantas das opções que expiraram no dinheiro estavam ganhando em vez de perder negócios, os dados devem dizer o suficiente para incentivá-lo a pensar em desenvolver estratégias de venda como Sua abordagem principal para opções de negociação. Dito isto, no entanto, devemos enfatizar que as estratégias de venda podem envolver riscos substanciais (compradores, por definição, enfrentam perdas limitadas), por isso é importante praticar uma gestão estrita do dinheiro e negociar apenas com capital de risco ao implementar estratégias de venda. O valor de mercado total do dólar de todas as partes em circulação de uma companhia. A capitalização de mercado é calculada pela multiplicação. Frexit curto para quotFrancês exitquot é um spin-off francês do termo Brexit, que surgiu quando o Reino Unido votou. Uma ordem colocada com um corretor que combina as características de ordem de parada com as de uma ordem de limite. Uma ordem de stop-limite será. Uma rodada de financiamento onde os investidores comprar ações de uma empresa com uma avaliação menor do que a avaliação colocada sobre a. Uma teoria econômica da despesa total na economia e seus efeitos no produto e na inflação. A economia keynesiana foi desenvolvida. A detenção de um activo numa carteira. Um investimento de carteira é feito com a expectativa de ganhar um retorno sobre ele. This. Eurodollar Depósitos a Prazo Depósitos Eurodólares tempo são parte do enorme mercado de câmbio. Historicamente, esses depósitos eram detidos principalmente por bancos e instituições financeiras europeias, e passaram a ser conhecidos como Eurodólares. A partir de abril de 2006, a China possui as maiores reservas cambiais, muitas das quais estão denominadas em moeda norte-americana. Tais depósitos estão agora disponíveis em muitos países em todo o mundo, mas continuam a ser referidos como Eurodólares, independentemente da localização. Os depósitos a prazo Eurodólares são em dólares americanos depositados fora dos Estados Unidos, quer com um banco estrangeiro quer com uma filial de um banco dos EUA. Os eurodólares têm duas características básicas: são obrigações de curto prazo para pagar dólares e são obrigações de escritórios bancários localizados fora dos EUA. Em princípio, não existe uma linha dura e rápida entre os Eurodólares e outros créditos denominados em dólares. Os juros pagos para esses depósitos em dólares geralmente são maiores do que para os fundos depositados em bancos dos Estados Unidos, porque os bancos estrangeiros são mais arriscados - eles não serão apoiados ou nacionalizados pelo governo dos EUA no momento do default. Além disso, eles podem pagar taxas de juros mais altas porque não são reguladas pelo governo dos EUA. Eles são apoiados pela plena fé e crédito do banco local local e são emitidos por sua filial offshore. Os depósitos a prazo Eurodollar destinam-se a investidores corporativos, comerciais, institucionais e de elevado património que pretendam um investimento no mercado monetário de curto prazo e de elevado rendimento. Os bancos comerciais estrangeiros, como os bancos mercantis do Banco de Londres e da América do Sul, como Morgan Grenfell e Cia. Ltd. e muitas das filiais estrangeiras de bancos comerciais dos EUA estão envolvidos em negócios Eurodólares. Os fundos colocados com essas instituições podem ser de propriedade de qualquer pessoa - residentes ou cidadãos dos EUA ou estrangeiros, indivíduos ou corporações ou governos. Exemplo: Depósitos a Prazo Os depósitos a prazo são estruturados da seguinte forma. Um banco londrino, o Banco A, precisa pedir 5 milhões de dólares por 30 dias. Obtém uma cotação de outro banco, o Banco C, para uma taxa de 6. Se o Banco A aceitar o negócio, ele deverá pagar ao Banco C 5 milhões x (1 0,06 (30360)) 5.025.000 em 30 dias. Ao contrário do mercado de T-bill, os juros não são deduzidos do principal, mas é adicionado ao valor de face como os seus próprios empréstimos bancários. Esse procedimento é chamado de interesse adicional. LIBOR ou a taxa LIBOR de oferta interbancária de Londres. Que representa a Taxa Interbancária de Londres, é a taxa de juro paga sobre os depósitos interbancários nos mercados monetários internacionais (também denominados mercados da Eurocorrência). Dado que os depósitos em Eurocurrency a preços LIBOR são negociados quase continuamente em mercados altamente líquidos, a LIBOR é comumente utilizada como referência para as taxas de juro de curto prazo na fixação das taxas de empréstimo e de depósito e como taxa flutuante num swap de taxa de juro. Seu considerado um dos mais importantes barômetros do custo internacional do dinheiro, e a LIBOR historicamente refletiu as taxas do mercado monetário com mais precisão do que os índices baseados no primeiro e no Tesouro. 13 Mais comumente usado em contratos de derivativos 13 Embora seja um empréstimo fora dos EUA, ainda é considerado a melhor taxa representativa de um dólar emprestado por um tomador privado (não governamental) 13 Também inclui muitos ramos de bancos fora do Reino Unido 13 LIBOR é cotado em um mês, três meses, seis meses ou anualmente. LIBOR de seis meses é mais comumente cotado para hipotecas. Tanto Fannie Mae como Freddie Mac usam LIBOR como um índice para os empréstimos que compram. A Euribor Euribor (Taxa Interbancária Euro) é semelhante à LIBOR, excepto que utiliza depósitos em euros e euros nos empréstimos e empréstimos entre bancos, em vez de dólares. Euribor é a taxa a que os depósitos a prazo interbancários do euro são oferecidos por um banco de primeira linha a outro banco de primeira linha. É compilado em Frankfurt e publicado pelo Banco Central Europeu. A Euribor é a taxa de referência do grande mercado monetário do euro e é patrocinada pela Federação Bancária Europeia (FBE), que representa os interesses de 4.500 bancos em 24 Estados-Membros da União Europeia e na Islândia, na Noruega e na Suíça e pelos mercados financeiros (ACI). A escolha dos bancos que cobram a Euribor baseia-se em uma série de critérios de mercado, mas todos os bancos são seleccionados para assegurar que a diversidade do mercado monetário do euro seja adequadamente reflectida, tornando a Euribor um marco de referência eficiente e representativo. Fazendo o mercado das opções que faz o software facilmente customizável para sua estratégia citando. Estratégias de comércio, participar em leilões e cumprir obrigações. Monitoramento de risco flexível e hedging, defender seus lucros com um inovador e excepcionalmente rápido defensor pick-off. Adicione a integração ExStream completa e as possibilidades são infinitas. Leia mais A flexibilidade algorítmica aumenta a negociação Não importa quão complexa ou nuanceada seja a sua estratégia, o Acting ExStream torna a implementação rápida e simples, baseada em Actants, fácil de usar scripts e ExStream Studio. Filtre, analise, gerencie pedidos em todos os instrumentos, crie tipos de pedidos inteligentes e algoritmos de execução. Visualize, personalize e automatize a posição, o gerenciamento de riscos e o hedging. consulte Mais informação